交易實驗室: 1月 2014

2014年1月21日星期二

盈轉虧、虧轉盈後續-財報公告日

我最近有做個研究
雖然主題不是直接探討財報的公告時間
但是也可以從中找到一些線索
給你參考看看

研究主題是財報EPS由盈轉虧、虧轉盈，後續對股價走勢的影響

樣本選取方式為前兩季EPS連續為負，這一季轉正
或前兩季EPS連續為正，這一季轉負
然後以當季財報公告日的最後一天當最近場點
也就是假設我們都是超級晚才知道財報結果的
來看看沒有內線的情況下，公司的EPS轉正或轉負的財報公布後，對股價的影響

財報公告日的deadline，IFRS前跟後有點不同，
由於樣本有的選到2013之前or之後，所以一併考慮
舊制　新制2013第一季後
第一季 4月30日第一季 5月15日
第二季 8月30日第二季 8月14日
第三季 10月31日第三季 11月14日
年報 3月31日年報 3月31日

共篩選了41個樣本
截圖在這
http://aa38aa38.blogspot.tw/2014/01/blog-post.html

研究結果
41個樣本當中，有32個是虧轉盈後續漲、or盈轉虧後續跌
勝率是78%

而32個成功(虧轉盈後漲、盈轉虧後跌)的樣本中
有17個是在財報公布前，股價就已經先行反映了
有15個是在財報公布後，股價才有所反應

而9個失敗(虧轉盈後跌、盈轉虧後漲)的樣本中
有5個是若能早一個月進場，那至少不會輸那麼大、甚至會獲利
有4個是即使早一個月進場，一樣輸得很慘、甚至慘

若純文字解釋不太好懂的話，搭配截圖看會比較有感覺

結論就是
先知道消息的人一定可以在財報公告前先進場，這是不用懷疑的
值得討論的是，擁有內線的人，是否多到會把股價先炒到很高、或倒貨殺到很低?
就EPS突然轉正或轉負這件事情、這個公告財報的時間點來看
機率大概是五五波
也就是一半的樣本，股價會先行反應了財報虧轉盈或盈轉虧
一半的樣本，是在財報公告後股價才有反應

這個比率比我原先想像的還要低，我本來以為財報應該都會先行反應的
但要特別說明的是我只針對盈轉虧、虧轉盈這件事情做研究
其他狀況下，財報公告後仍然是好進場點的機率是高是低，不得而知
還有我的樣本只有41個，也許加入更多樣本會有不同的結果也說不定
只是提出一些想法跟大家討論:

努力蒐集資料，領先財報公告日前預測出公司財報，對操作一定是有幫助的
只是說對於研究能力低於法人機構的散戶來說，
也許我們不用太悲觀，認定只能靠內線或強力研究才能賺錢
沒有內線，只是讓人少賺，至少不會都賺不到

也許並不是每間法人都那麼厲害可以有內線或準確地估出財報內容，
如果法人或大戶也是在財報公告後才進場的話，那財報公告日就可以當作進場的參考。

2014年1月20日星期一

盈轉虧、虧轉盈

一、研究動機

上週六的聚會中

賀照惇賀大提出轉機股的報酬率最猛的研究

加上最近盤面勇猛的族群

太陽能、LED、DRAM
都有獲利由負轉正的轉機股特性

順著這樣的想法做出的以下的研究

二、研究方法

(1)研究工具

我不會用程式去跑

所以是用財報狗網站亂點各大產業類股的EPS趨勢圖來看

找尋有符合條件的樣本

用這種土法煉鋼的做紀錄有好有壞

壞的當然就是要花很多時間

還有就是樣本數沒有用程式跑的多

至於好處，在[走進我的交易室]這本好書中(我有電子檔要看可以跟我拿)有以下的說明:

要肉眼多觀察，可以確實感覺各個決策點當下的價格變化

而不是做出一些勝率多少、報酬率多少、盈虧比多少這樣的數字而已

這些數字無法讓我們直接體會到價格波動的感受

(2)取樣方法

用財報狗一檔一檔手動切換慢慢看
找以下兩大類

1.找EPS連2季以上為負數，下一季EPS轉為正數的標的

共19個樣本

2.找EPS連2季以上為正數，下一季EPS轉為負數的標的

共22個樣本

(3)進場點的決定
以轉正(負)的當季季報公告的最後一天為進場點
2013年以前的季報deadline(如下)

舊制		新制2013第一季後
第一季	4月30日	第一季	5月15日
第二季	8月30日(半年報)	第二季	8月14日
第三季	10月31日	第三季	11月14日
年報	3月31日	年報	3月31日